匈牙利证券历史简介

证券与经济历史息息相关，与之同时产生出各式各样具有艺术气息的印刷技术、防伪安全标识，高品质的绘图工艺，精美的手绘或印刷字体，以及高标准的刻章工艺，这些都从审美层面赋予了证券艺术价值。

从证券的外观可得知很多重要的信息。例如，古希腊商神“赫耳墨斯”的画像经常使用在证券上，同时蜂巢、锚和富饶的景象也是经常出现的图案。证券上还标有签发公司、工厂、总部、地区或者所属徽章。

通过研究一张证券，可以了解与签发年代有关的政治、经济和文化风貌。

证券的两种基本类型是股票和债券。股票代表所有权，债券则是代表债权的证券。

匈牙利第一家股份公司创建于第十八世纪末和第十九世纪初期。主要为开发哈布斯堡帝国两头的水上运输而成立。1840年立法规定了有关股份责任的适用范围，随后成立了第一家储蓄银行。并于1841年成立了佩斯匈牙利商业银行。

专制时期，成立了一批发行抵押债券的农业信贷机构，以满足农业信贷需求。抵押债券的购买人，即债权人，用土地价值做为抵押担保。

1864年在多瑙河岸成立了佩斯货物和证券交易所，与佩斯工商会、粮食大厅和电报局在同一栋楼内。

匈牙利的证券交易鼎盛时期是在折衷方案之后（又称奥地利和匈牙利的妥协方案）。由于资本的输入，在各个经济邻域开始掀起创办公司的热潮（当时的说法叫：强驻地）。1866年在交易所有28家公司上市，1869年就已经达到84家，匈牙利国债券也进入市场了。为大规模的项目融资提供了条件。首都多瑙河岸的许多建筑项目都是通过国家发放的奖金公债下修建的。

1873年的股市大崩盘虽然减缓了匈牙利经济的增长速度，但却无法阻止经济蓬勃发展，随之而来的是各种证券的出现。为了解决市场的混乱局面，1875年制定了贸易法，来规范证券交易市场。

在证券交易所买卖的股票按当时主要几个经济部门分类。即：银行、储蓄所、保险公司、磨坊、矿、砖厂、钢铁厂、机械厂、印刷厂和交通公司。

1876年拟定了信贷证券监管法。各种公共项目和国营项目（例如第一次世界大战的支出）都用债权、有奖公债、国债券等融资方式提供。有奖公债把信贷和彩票相结合，筹集资金。银行经常签发的不记名储蓄证，可以很快兑现为现金，是时间短并且容易出售的证券。

于1924年以股份公司形式成立了独立的匈牙利发行银行。匈牙利国家银行有3000万克朗注册资金，股票的面值用金克郎标记，总共有五种面值。

政治和经济稳定，1927年推出帕戈货币后，经济再次复苏并蓬勃发展，出现了一系列的证券。1930年代的大萧条阻断了经济复兴，许多公司未能在危机中幸存。第二次世界大战时期，国债券再次成为主要证券形式。但随后，战争和恶性通货膨胀时代已经很少再签发证券。共产党接管后开始了经济国有化，废除私有财产。股份公司也卷入私有化体制，不得不把股票交给国家。1949年之后，国家成为唯一证券发行机构。至1950年代，人们不得不重新购买超过实际支付能力的和平债券。

八十年代中期，匈牙利证券史迎来了新的时代，开始重新发行证券。然而，真正的复苏是在1990年制度改革和法律规划后才开始，关闭了四十年的布达佩斯证券交易所重新开业。证券发行又恢复了强劲的势头：出现了股票、债券、储蓄证、资本票据以及多种其它证券。一些印刷厂开始专门印刷证券，包括设置防伪安全技术部件。几年后，实物纸面证券逐渐被非物质化证券替代。