帕戈贬值：恶性通货膨胀
当时有一首歌这样唱道：“每月固定收入200帕戈，开玩笑很容易”。随着经济大萧条和准备战争的期间，这个世界永远消失了。1938年3月5日，Darányi Kálmán（达拉尼·卡尔曼）总理宣布了《杰尔计划》（Győr计划），这是一项备战军备计划，需要很多钱才能实施。新立法允许国家向中央银行借款。
即使在通货膨胀之前，重新兼并领土的货币供应和将其货币兑换成帕戈就已经给国家造成了沉重的负担。由发行小面额纸币弥补了金属硬币的缺少，但低面额纸币受到通货膨胀的抑制。战争期间，政府预算的问题通过发行无后盾纸币和政府借贷来解决。1941年后纸币印刷机变得越来越强大，并从 1944年起，匈牙利成为战场。人均纸币年发行量增加了数倍。帕戈在国际货币市场上的价值下降。中央银行的黄金和外币储备减少。随着通货膨胀的加剧，金属硬币和低面额纸币已从现钱流通中消失。
从1945年夏季开始，货物后盾迅速地下降，而纸币数量继续增加。各种方法被进行了为抑制帕戈的通货膨胀：例如征收75%的纸币税，即为某些面额的纸币必须购买三倍价值的邮票，才能达到其面值。这一措施只能遏制货币贬值11天。
没有任何后盾的、数量不明的苏联红军帕戈纸币与这些纸币同时流通。从1946年1月1日起开始使用税帕戈的税纸币，最初是作为记账单位，而不是支付手段，但在恶性通货膨胀的最后几周，税帕戈也被用于支付。
出现了高面值纸币，上面的数字前所未见，只有天文学上才知道的数字。流通的最高面额为100万亿帕戈。多年来，1945-46年匈牙利货币贬值一直保持着世界上最高的通货膨胀记录。然后，还印制了1000万亿帕戈，但由于1946年8月1日采用了新货币福林，因此没有投入流通。