固定汇率制
尽管经历了第一次世界大战的磨难和特里亚侬和约新边界的震惊，但到20世纪20年代后半期，匈牙利的经济已稳定了。匈牙利第一家独立的中央银行，即匈牙利国家银行，在稳定进程中发挥了重要作用，管理通货膨胀并引入了一种新货币叫帕戈。部分依靠内部资源，部分依靠外部贷款，经济表现已达到战前水平。
1929年爆发的世界经济危机也影响到了匈牙利。生产过剩导致价格普遍下跌，世界贸易额开始下降，各个国家通过海关和进口限制来保护国内市场和经济。
危机还影响到货币和信贷交易：与中欧和东欧国家，包括匈牙利，签订的重要的中短期信贷协议已经终止，债权人从该地区撤走了资金。占匈牙利出口70%的谷物出口下降了50%，价格大幅下跌，导致匈牙利农民损失惨重，国家贸易和国际收支严重恶化。
匈牙利能够用每年价值约3亿帕戈的外汇来履行和约规定的赔款和偿债义务（到1930年，赔款和偿债义务已达43亿帕戈），但由于黄金储备持续下降、存款减少以及内外信贷来源下降，匈牙利无法履行其义务。因此，财政当局迫切需要找到一个短期和长期的解决方案。
为了限制存款人的压力，政府根据中央银行总理事会的建议，于1931年7月14日实施了为期三天的银行停业，然后限制存款人的取款额度直到8月底。
为了防止国家破产，1931年7月16日下令将外国支付方式的周转集中到匈牙利国家银行，即固定汇率制。只有获得匈牙利国家银行的许可了，才能将帕戈出口到国外、支付给外国人、在国际货币市场上借贷和支付，出口产品和证券的收益必须在严格的制裁下交匈牙利国家银行。
与国际金融市场债权人就暂停、重新安排和延长债务到期日的谈判已经开始并持续了多年。最重要的结果是用帕戈可偿还债务，迫使债权人在匈牙利进行强制购买和投资。然而，事实证明这并不足以解除固定汇率制；即使到了20世纪末访问西方的匈牙利同胞也只能每三年正式领取少量“硬货币”。结果是，虽然匈牙利国家银行官方报价为1美元兑17福林，但在黑市上，价格却高达120-130福林。
最终，匈牙利的货币（当时的福林）花了将近70年的时间（一个月除外）才重新实现可兑换。